收益率曲线陡峭化期债“多五空十”策略盛行

来源:达依书阁网 2019-09-11 11:40:23

“随着降准落地,收益率曲线明显陡峭化,国债1年期、3年期、5年期品种加速下行,特别是5年期,降准后中债估值下降了20基点。但与5年期现券的强势相比,期债此前表现一直相对偏弱,最近5年期合约迎头赶上,实际上存在补涨的情况。”兴业证券分析师左大勇在其最新发布的报告中表示。

自上周四开始,5年期期债主力合约表现持续强于10年期合约。对于现券市场而言,5年期国债也呈现利率走低的格局,收益率曲线呈现陡峭化特征。特别是在周二早盘,期债甚至呈现出5年期合约上涨,10年期合约下跌的“冰火两重天”格局。

近期,债市正呈现收益率曲线变陡的格局,国债期货5年期合约明显跑赢10年期合约。市场上做多5年期合约、做空10年期合约的策略盛行。即使8日公布的进出口数据好于市场预期,期债市场大跌,也并未动摇这一策略。

从国家统计局发布的10月数据看,二手房市场对政策调控的反应更为敏感。

在哈尔滨二环桥上,飞驰的轿车两次撞倒了这个环卫工家庭。

据了解,凡采用网上申报的方式,只要纳税人项目填写完整,系统就可以自动帮助其享受减免税优惠,包括自动识别纳税人是否可享受小微企业普惠性减税政策,自动计算纳税人的可减免税金额,自动生成纳税申报表等,确保让所有符合条件的小微企业都能领到减税“红包”。

“期债两大主力合约分化的原因,第一个是期现价差过大的修复;第二个是收益率曲线的修复,主要是近期市场对于经济预期的改变。”国金证券分析师段小乐表示,近期市场对于经济数据有较为乐观的预期,就会选择缩短久期。此前市场更多倾向于借短买长,拉长久期,买入10年期债券。

受此影响,期债开始走弱,10年期合约率先跳水,5年期合约紧接着也开始收敛涨幅,并转为下跌。截至昨日收盘,期债两大主力合约全线收跌。不过,5年期合约跌幅仍小于10年期品种,收益率陡峭化趋势并未缓解。

其次,氢的供应链尚未形成。据专家介绍,关于氢的制取,当前有工业副产氢和利用光伏、风能等碎片化能源制氢等不同技术路线;关于氢的输送,也有高压、液化和利用天然气管道等不同路线,都需要进行经济、技术方面的比较和商业模式的探索。

在同事张兵眼中,王培是一个好领导、好兄弟。“事发当晚,我在医院陪他,我就问他,你是领导,做好协调和指挥就很不错,为什么一定要自己上?”王培的回答让这个壮汉哽咽了——“危险时刻,我不能让弟兄们先上。”张兵告诉记者:“我们对王队的行为只有担心,却不感到意外。因为他是一个有担当的人,从来就把救人、护人当作使命。自己的个人能力和素质也很突出,大家都很敬服。”

国务院总理李克强12月12日主持召开国务院常务会议,决定实施所得税优惠促进创业投资发展,加大对创业创新支持力度;部署加快推进农业机械化和农机装备产业升级,助力乡村振兴、“三农”发展;通过2018年度国家科学技术奖励评审结果。

“近期市场情绪偏乐观,从主流机构的预判来看,4月份宏观数据较此前有所改善,因此,对于因降准等偶发事件而大涨的期债而言,并非利好。”一家金融机构债券研究员表示。

“这家‘网红店’从上午9点开始排号,一直排到下午4点才吃上”“店里到处都是来拍照的,简直比景点还热闹”……这是近几天不少网友的感慨。相比以往假期常见的晒景区人山人海的场景,今年国庆假期,不少游客选择去新兴景点“打卡”。这些所谓的“景点”其实并不是旅游景区,而是在社交网络上火爆的餐饮店铺。

由于债市收益率曲线变陡,近期做多5年期合约,做空10年期合约成为市场主流策略。即便在周二市场大跌期间,同样可以采用该策略获益。

开展集中整治以来,全国“扫黄打非”办公室将748条网络贩卖VR淫秽色情视频线索转交北京、广东、江苏、浙江、山东等5省市进行核处。江苏省南京、徐州等5个地市“扫黄打非”部门深入核查线索,并追根溯源,追查涉案网店卖家情况,立案查办3起案件,刑拘5人。浙江省相关部门破获利用VR眼镜传播淫秽物品案件15起,抓获26名犯罪嫌疑人。广东省多地市成立专案工作小组,由“扫黄打非”办公室牵头,联合公安、文化执法部门积极展开调查,其中中山、阳江等地在核查线索中取得突破,查获两起案件。

此后公布的数据显示,4月份中国出口和进口增速分别为12.9%和21.5%,好于市场预期,也较3月份明显回升。

第五十一条领导班子和领导干部应当正确对待和接受组织考核,如实汇报工作和思想,客观反映情况。

接到报警后,兴化市公安局展开了侦查。据兴化警方介绍,与以往不同,这些窃贼不是偷捕螃蟹,而是对蟹农捕捞装袋储存在蟹塘的螃蟹直接下手。

有银行机构人士告诉记者,今年的市场特点是债市难以加杠杆,中长期配置资金预期偏紧,同时银行也有配置压力,因此选择持有5年期品种。左大勇表示,近期3年期、5年期国债的需求主要由外资盘主导,由于需求体量和现券流动性的原因,需求集中在国债5年期品种上。

不过也有机构人士认为,此次收益率曲线变陡,投资者一定要区分“牛陡”和“熊陡”。前者是收益曲线整体下移导致的,只有在这种情形下,才构成一个较为稳定的获利模式。目前还需要观察是否存在“牛陡”的趋势性机会。(记者孙忠)

上一篇:中国人寿高管人事变动频繁 4万亿资产转型进行时
下一篇:伊朗原子能组织:伊朗准备生产新型核燃料

责任编辑:匿名